特集 ： 決算発表に対する市場反応

投資家行動の解明が進むか？ 企業特性との関連は？

証券取引所は、上場企業に対して各種の企業情報の早期発表を要請している。その代表が決算発表であり、有価証券報告書の提出に先立ってタイムリーに行われる。決算発表に対して市場はどのように反応しているか。この市場反応調査は、会計情報の情報内容を検証する研究領域の原点であり、その嚆矢であるBeaver (1968) 以降、様々な方面に研究が進展している。たまには、原点回帰の特集もよいだろう。
本特集では、決算発表に対する市場反応を、時系列的な側面、分析ウィンドウ精緻化の側面、他企業への情報波及効果の側面、他市場に与える影響の側面という4つの角度から議論する。市場反応調査の原点を懐かしむとともに、その後の研究の進展から知見を深めたい。

石川　博行 氏（大阪公立大学大学院　経営学研究科　教授）

解題（320KB）　
石川　博行・・・2

論文

• 決算発表に対する市場反応の増加と企業特性（341KB）
  地主　純子・・・6
• 決算発表に対する投資家の注文行動―予備的分析―（347KB）
  森脇　敏雄／音川　和久・・・17
• 決算発表の情報波及効果─研究動向と課題─（365KB）
  北川　教央・・・27
• 決算発表における社債市場反応とメインバンク制（379KB）
  向　真央／乙政　正太・・・37

展望

金融リテラシーと理論と実務（322KB）
徳島　勝幸・・・48

経済・産業・実務シリーズ

日本の従業員の実態に即した資産形成手段の検討と内外比較（452KB）
瀧川　一・・・54

視点

コロナ禍での雇用形態変化とパーパス経営について（225KB）
大崎　能正・・・65

論文

上場子会社の実証分析─上場子会社の上場維持の動機─（413KB）
川本　真哉・・・69

特別掲載

（対談）

アナリストのキャリアパスとしての社外取締役（753KB）（どなたでも全文閲覧できます）
菊地　正俊／北川　哲雄・・・80

証券アナリスト読書室

濱口桂一郎著
「ジョブ型雇用社会とは何か─正社員体制の矛盾と転機─」
佐々木　隆文・・・89

野口悠紀雄著
「CBDC　中央銀行デジタル通貨の衝撃」
沼波　正・・・91

山下裕士著
「伝説のファンドマネジャーが見た日本株式投資100年史」
光定　洋介・・・93

その他

新刊紹介・・・95

〈2021年度証券アナリストジャーナル賞〉・・・96（421KB）

協会からのご案内・・・102（396KB）

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編集後記・・・112（160KB）