基礎講座演習問題（第５章）
以下の各問に対する答えとして最も適切なものをa～dの中から１つ選びなさい。
問 15
ポートフォリオ理論とCAPMに関する次の記述のうち、
正しくない
ものはどれか。
CAPMはポートフォリオ理論に基づいて投資家が合理的に投資をすることを前提としている。
CAPMは証券市場が均衡したときの期待リターンとリスクの関係を対象としている。
ポートフォリオ理論は、CAPMで説明される期待リターンに基づいて行う証券投資を考えている。
CAPMにおいては、市場ポートフォリオが重要な役割を果たす。
a
b
c
d
問 16
マーケット・モデルに関する次の記述のうち、
正しくない
ものはどれか。
マーケット・モデルは、証券やポートフォリオのリターンを市場要因と固有要因の2つによって説明するモデルである。
市場リスクは分散投資で減らすことができるが、固有リスクは分散投資によっても減らすことができない。
市場リスクの大きさは、市場要因に対する反応の大きさであるベータで計測できる。
マーケット・モデルでは、市場要因と固有要因および異なる証券の固有要因の間に相関がないと仮定する。
a
b
c
d
問 17
市場ポートフォリオの期待リターンE(R
M
)=12%、無リスク資産の利子率R
f
=5%とする。ある証券のベータが0.8のとき、この証券の期待リターンはいくらか。
9.6%
10.6%
13.6%
14.6%
a
b
c
d
